行業動態

 行业动态     |      2019-10-29 12:21

  【摘要】環球網校證券從業資格考試頻道小編根據中國證券監督管理委員會發布《證監會啓動全面深化新三板改革》。環球網校隨時發布證券行業相關動態。更多2019年證券從業資格考試相關信息請關注環球網校。

  全國中小企業股份轉讓系統(簡稱新三板)是資本市場服務中小企業的重要探索,自2013年正式運營以來,堅持服務創新型、創業型、成長型中小企業發展的市場定位,大力簡政放權,形成了一套有別于交易所市場的制度安排,初步成爲資本市場服務中小企業和民營經濟的重要平台。截至2019年9月底,累計13219家企業在新三板挂牌,其中中小企業占比94%,民營企業占比93%,6388家挂牌公司發行股票10516次,融資4911.39億元。

  近年來,受市場規模、結構、需求多元等因素影響,出現了一些新的情況和問題,如融資額下降、交易不活躍、申請挂牌公司減少、主動摘牌公司增加等。新三板市場作爲新興市場,一直處于探索完善中,經過早期爆發式增長,市場參與者逐步趨于理性,一些不適應資本市場要求的挂牌公司自然出清;同時,隨著優質挂牌公司不斷成長壯大,新三板現行市場分層、融資、交易、投資者適當性等制度安排難以滿足其發展需求,多層次資本市場體系互聯互通的有機聯系仍不完善,迫切需要綜合施策,深化改革,提升市場功能,激發市場活力,補齊服務中小企業的市場“短板”。

  黨的十八大以來,習總書記對資本市場作出了一系列重要指示批示,指明了新時代資本市場改革發展的目標和方向。爲貫徹落實好黨中央、國務院關于深化金融供給側結構性改革的要求,證監會以習新時代中國特色社會主義思想爲指導,圍繞一系列市場反映比較集中的關鍵性方向性問題進行研究論證,加強頂層設計,全面深化資本市場改革。

  新三板改革是全面深化資本市場改革的重要一環,改革的總體思路是:堅持服務中小企業發展的初心,堅持市場化、法治化方向,實現與交易所的錯位發展;堅持多層次資本市場有機聯系,打通中小企業成長壯大的市場通道,完善基礎制度安排,促進融資、交易、定價等市場功能有效發揮;堅持建立健全適合中小企業特點的制度安排,爲挂牌企業提供差異化精准服務,提高信息披露質量,嚴厲查處違法違規行爲,防範市場風險,促進中小企業規範發展。

  按照新三板改革的總體思路,證監會將重點推進以下改革措施:一是優化發行融資制度,按照挂牌公司不同發展階段需求,構建多元化發行機制,改進現有定向發行制度,允許符合條件的創新層企業向不特定合格投資者公開發行股票;持續推進簡政放權,充分發揮新三板自律審查職能,提高融資效率、降低企業成本,支持不同類型挂牌企業融資發展。二是完善市場分層,設立精選層,配套形成交易、投資者適當性、信息披露、監督管理等差異化制度體系,引入公募基金等長期資金,增強新三板服務功能。三是建立挂牌公司轉板上市機制,在精選層挂牌一定期限,且符合交易所上市條件和相關規定的企業,可以直接轉板上市,充分發揮新三板市場承上啓下的作用,實現多層次資本市場互聯互通。四是加強監督管理,實施分類監管,研究提高違法成本,切實提升挂牌公司質量。五是健全市場退出機制,完善摘牌制度,推動市場出清,促進形成良性的市場進退生態,切實保護投資者合法權益。

  通過改革,有利于新三板市場定位更加清晰,市場結構更加完備,差異化服務和監管機制更加符合中小企業特征和發展需求,市場功能得到有效發揮。促進多層次資本市場體系逐步完善,進一步服務實體經濟高質量發展。

  下一步,證監會將堅持穩中求進的工作總基調,按照敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險和形成工作合力的要求,充分考慮新三板承受能力以及與資本市場其他板塊的關系,積極推進新三板各項重點改革任務,抓緊制定相關制度規則,完善技術系統,盡快組織實施,切實防控風險,保障改革措施平穩落地,實現改革預期。

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